綜評(píng)：2023年前三季度，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入990.43億元，同比增長(zhǎng)16.07%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)86.72億元，同比下降30.17%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入336.07億元，同比增長(zhǎng)15.68%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)22.04億元，同比下降14.55%。盡管海螺水泥第三季度利潤(rùn)仍然出現(xiàn)下降，但降幅持續(xù)收窄，吸金能力強(qiáng)悍，龍頭地位依然無人可以撼動(dòng)。

收入持續(xù)增加 利潤(rùn)降幅收窄

今年一季度，市場(chǎng)需求恢復(fù)較好，加之貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)力，公司營(yíng)業(yè)收入同比大增23.18%，但水泥價(jià)格上漲有限，疊加煤價(jià)高位，公司歸母利潤(rùn)同比下降48.2%；

進(jìn)入二季度后市場(chǎng)旺季不旺，公司營(yíng)收增速減慢，錄得10.57%，但得益于同期低基數(shù)，歸母利潤(rùn)降幅收窄；

三季度，市場(chǎng)淡季更淡，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但公司保持定力，持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)策略，優(yōu)勢(shì)地位更加突出，營(yíng)業(yè)收入增幅回升至15.68%，利潤(rùn)降幅繼續(xù)收窄至14.55%。

前三季度，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入990.43億元，同比增長(zhǎng)16.07%；但由于水泥價(jià)格降幅較大，利潤(rùn)出現(xiàn)下降，公司歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)86.72億元，同比下降30.17%。

盡管前三季度煤價(jià)重心有所回落，成本壓力減輕，但水泥價(jià)格跌幅較深，公司主要盈利指標(biāo)均出現(xiàn)一定程度下降。2023年前三季度毛利率為18.33%，同比下降7.03個(gè)百分點(diǎn)，毛利率的下降也和公司擴(kuò)大貿(mào)易業(yè)務(wù)收入有一定關(guān)系。除此之外，凈利率、凈資產(chǎn)收益率同步下降，前三季度二者分別錄得9.16%、4.72%，比去年同期分別下降5.79、2.1個(gè)百分點(diǎn)。

從三費(fèi)數(shù)據(jù)看，上半年公司三費(fèi)費(fèi)率為6.11%，同比上升0.61個(gè)百分點(diǎn)，主要是管理費(fèi)用增加所致。去年以來，公司財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍內(nèi)的子公司數(shù)量增加，管理費(fèi)用同步增加，今年前三季度公司管理費(fèi)用45.27億元，同比增加18.38%。

絕對(duì)利潤(rùn)較高 吸金能力強(qiáng)悍

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